2022年调味品行业研究报告

调味品是指能增加菜肴的色、香、味，促进食欲，有益于人体健康的辅助食品。从广义上讲，调味品包括咸味剂、酸味剂、甜味剂、鲜味剂和辛香剂等，像食盐、酱油、醋、味精、糖（另述）、八角、茴香、花椒、芥末等都属此类。

随着社会经济增长和居民消费能力的不断提升，人们对不同品类调味品的需求逐渐趋于广泛，调味品行业规模近年来保持在较较高速的增长水平，具有一定的发展空间。

图调味品板块在食品饮料产业链图谱中的位置

资料来源：资产信息网千际投行iFinD

调味品在饮食、烹饪和食品加工中广泛应用，是日常生活中必不可少的产品，目前已经成为食品工业的重要组成部分。

行业市场规模

数据显示，调味品行业市场规模逐年扩大，并且在新冠肺炎疫情期间实现了逆势增长。随着人口结构的变化和观念的改变，新生代成为消费主力，调味品行业有望迎来新一轮的发展。

图调味品行业营业收入及增速

需求端来看，近几年来，随着经济及生活质量的提升，人们对餐饮口味的需求逐渐多样化，同时，餐饮业的发展带动了定制调味品市场的需求，扩大了调味品产品的销售渠道。数据显示，居民外出就餐的频次增加明显，80、90后新中产消费者每周外出用餐3-4次以上的比例为64.2%，这将成为推动餐饮行业从而带动调味品行业的一个重要因素。

供给端来看，调味品的产量也在逐年增加，-年，我国调味品产量由年的.1万吨增加至年的.1万吨，年均复合增长率为9.3%。

图-年调味品产量变化趋势

调味品分类

调味品市场大致可以分为两大类：基础类调味品和复合类调味品。

(1)基础类调味品：根据中国调味品协会发布的信息来看，基础类调味品包含了11类细分品类，其中包括了酱油、酱类、食醋、味精、鸡精鸡粉、蚝油、酱腌菜、火锅调味料、香辛料、调味料酒以及腐乳。

(2)复合类调味品：复合类调味品市场正处于快速发展阶段，是目前调味品市场的主要增长动力，市场占比最大。数据显示，对于调味品发展较为成熟的市场来说，复合调味料占据的份额较大，年美国、日本、韩国复合类调味品的市场占比分别为73.35%、65.79%和59.32%，而中国的复合类调味品渗透率仅为26%，由此可见，中国市场复合类调味品仍有较大的发展空间，前景较为广阔。

图调味品市场细分品类市场占比

资料来源：资产信息网千际投行中商产业研究院

调味品产业链上游主要包括粮食原材料和包装原材料的供应；中游主要为调味品的生产制造过程；下游为调味品的消费市场，一般可以大致分为经销与直销两种方式，B端的消费者包括餐饮业和食品加工业，C端的消费者主要为家庭消费。

图调味品产业链结构图

资料来源：资产信息网千际投行中信期货研究部

上游分析

对于食品原材料来说，近年来国际局势变化复杂，全球疫情反复，大宗商品价格上涨，企业的采购成本也在快速上涨，导致毛利润承压。调味品企业采购的主要原材料包含大豆、豆粕、小麦、糖蜜、青菜头等，年下半年起，部分农产品价格开始高速增长，年前三季度，调味品整体毛利率下滑。

随着俄乌冲突的持续，叠加国外部分地区干旱减产，进口原材料价格大幅上涨。对于原材料大豆来说，中国企业严重依赖进口，数据显示，年中国大豆产量仅为进口量的17%，在这样的情况下，企业的成本压力可能会再次加剧。

调味品不同品类间的成本存在着较大差异，不同企业的成本结构也稍有差异。总的来看，以大豆、糖蜜为主要原材料的酱油、酵母成本较大，以销售酱油和酵母为主的企业面临的成本压力也较大。部分企业陆续通过提价来缓解成本端的压力，此外，寻找原材料替代品也是企业的一个应对方法。

对于包装原材料来说，由于多数调味品属于发酵型产品，容易受潮霉变，其货架期和开包后的保质期较短，因此大多数的调味品包装材料对功能性要求较高，其特性包括高阻隔性、抗菌性、可降解性、可食性等等。随着食品工业的迅速发展，盛装调味品的容器也较为多样，包括玻璃品、PET瓶、塑料瓶、塑料袋、纸盒等包装。

对于包装机器来说，调味品消费市场不断扩大，带动了调味品企业的规模化生产，部分企业引进包装自动化设备代替人工包装，在这个领域高速、大容量的四边封包装机将有较大的发展空间。

中游分析

调味品产量增速较快，根据中国调味品协会统计数据，-年中国百强企业调味品产量逐年增加，年总产量达到.1万吨，同比增长了13.87%。从品类结构来看，传统大品类占比基本稳定，结构上，细分品类整体占比有较明显的提升，调味品品类有进一步细分化的趋势，鱼露、鸡汁、番茄酱等都有较为明显的增长。

从市场格局来看，除了一些头部企业有较为显著的扩张趋势外，各地区的区域品牌更多地选择停留在当地市场中。随着人们对食品安全问题的日益重视，规模较小、经营不规范的企业逐渐被淘汰，而优势企业发展更为迅速，企业的规模化经营成为一种必然趋势，这将有利于企业保障食品安全，提高企业形象并且有效降低固定成本和管理成本，提高企业经营效益。

下游分析

调味品属于基础消费品，零售渠道是调味品销售中至关重要的一环，从市集百货到商超卖场、便利店、B2C电商等等，零售环境形成多业态并存的状态。尤其是近年来快速发展的社区生鲜电商满足了消费者对调味品便捷性和及时性的需求，对调味品企业来说是不可忽视的新销售场景和渠道。

从餐饮行业看调味品销售，餐饮行业后厨标准化叠加成本优化的需求带动了餐饮企业对口味标准化的需求，从而驱动了B端餐饮调味品的工业化和复合化，而与此相对应的侧重C端销售的调味品企业较难切入定制复合调味品，而是更加

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